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曾德明 亚洲股债存避险机遇

作者: 时间:2020-07-16 126° 专家现实
曾德明 亚洲股债存避险机遇

中美贸易战形势再次升级,双方剑拔弩张。中国宣布对价值750亿美元的美国商品加徵关税,意在反制美国于8月初提高中国商品关税的决定,但不料美国总统特朗普立即对价值5500亿美元中国商品追加5%的关税。其后特朗普在Twitter帖文上要求,所有美国企业寻找替代中国的其他市场,包括将公司搬回美国。在法国举行的七国集团峰会上,特朗普更表示后悔没有向中国加徵更多关税。

贸易战再度升温,令中港股市在本周初大幅下挫。投资者愈发难以捕捉市场走向。国际货币基金组织首席经济学家戈皮纳特就在近日接受採访时表示,随着时间推移,愈来愈难找到全球经济增长的亮点。

储局再减息机会大

在此背景下,我们认为不论在股市还是债市,均应专注防守型策略。

在股市方面,我们仍然看好亚洲高息股的表现。美国联储局主席鲍威尔近日在全球央行年会上的致词,并未对减息提供进一步线索,但随着中美贸易战进一步升级令全球经济面临更大下行压力,联储局在今年余下3次联邦公开市场委员会会议上,继续减息的可能性进一步加大。联储局减息将削弱美元表现,触发亚洲资产重估潜力,令全球资金转向具有较高收益及增长潜力的亚洲股市。而全球低息环境尤其利好亚洲高息股。

台湾科技股前景佳

其中一些板块尤其值得看好,如公用事业股和房地产股,料将受惠于全球低息环境,兼可提供较高派息,为投资者提供股息收入。同时投资者也可留意一些台湾科技公司。这类公司提供较好的股息率的同时,受惠于5G技术的发展前景。此外中美贸易局势紧张,令华为等公司转向台湾企业寻求技术支持,令这类公司订单大增、盈收前景可期。

同时投资者也可留意亚洲债券市场或债市相关基金。因为亚洲投资级别债券与股市相关度较低,可提供较稳定的表现和收益率。而相对于发达国家同类债券,亚洲高收益债券息差较阔,价格具有较大升幅潜力,可为投资者提供额外增长回报。

看好银行房地产亚债

全球低息环境料将支持亚洲债市稳健表现。我们较看好区内由资产管理公司、银行和房地产公司发行的债券。特别是中国企业所放行的离岸债券,较欧美同类债券提供更为吸引的息率。

中美在多个领域的摩擦将成为未来的新常态。在当前的市场环境下,我们在股市和债市皆看好可带来强劲收入和具有低波动性的防守型策略。不明朗的市场环境是挑战也是机遇。投资者一方面可通过高息股债赚取稳定收入,另一方面也应在不理性的市场环境中,坚持由下而上的价值投资理念,把握因市场过度调整创造的投资机遇。

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